期貨新手入門 (四) 什麼是股票指數期貨？

股票指數期貨，簡稱股指期貨或期指，是以股價指數作為標的物的期貨品種。交易與普通的商品期貨交易一樣，具備相同的特徵，屬於金融衍生品的一種。

股指期貨的主要功能作用

1.價格發現功能。由於股指期貨具備了良好的流動性，市場上如果有信息可以很快的反映到期貨市場上，並能夠快速傳遞到現貨市場上去。因此相對於現貨市場來說，股指期貨具有價格發現功能。

2.規避風險功能。期貨的風險轉移是通過套期保值來實現的，股指期貨的引入為市場對衝風險提供了良好的工具。例如：投資者持有滬深300權重股票，但是擔心未來價格下跌，投資者就可以在期貨市場上賣出股指期貨合約來對沖現貨市場價格下跌的風險。

所謂的大台指和小台指就是這類產品，也是hts自動程式化交易的重點。

期票新手入門 (三) 期貨市場與股票市場的分別

 

期貨市場是「零和遊戲」，同一段時間內所有贏家賺的錢，加上交易費用等於所有輸家賠的錢；期市是對現貨市場風險的保險市場，以期貨市場投機者的金錢為現貨市場經營者提供經濟保險，從而保障經濟的穩定發展。投入股市的錢則不同，透過商業機構的營運業務增長，可以創造新的經濟價值，若經濟環境穩定，大部分人可以同時賺錢，一般報酬較期市慢，風險較期市低；股市暴跌的話，大部分人可以同時輸錢。

期貨買賣以槓桿操作，只需要在期貨戶口存入某百分比的開倉按金（lnitial Margin）（又稱孖展、保證金，常見水平為5-10%），作為應付商品或標的物價格波動之儲備，就可以買賣價值100%的期貨合約，獲利與風險比例均比股票高。當市場劇烈波動時，買賣股票者最多賠光所有投入資本，戶口價值為零。但買賣期貨者獲利或虧損的幅度，卻可以是本金的數十以至數千倍。每日收市後，期貨結算所會根據收市價，計算每日結算價（Settlement Price），來釐定未平倉合約價值，並在按金內調整未實現盈利／虧損。如未實現虧損含按金跌低於維持水準（Maintenance Margin），持倉者就需追繳按金（Margin Call），否則需平倉止蝕（俗稱砍倉）。